转型见真章信托业2021年如何“变身”？

转型见真章！信托业2021年如何“变身”？

“入行以来，在各种会议上听到讲信托转型相关话题已经有些年头了，但直到去年才开始实实在在地感受到了转型的迫切与紧急。”有信托公司战略研究部工作人员冰冰（化名）对记者坦言。

记者采访了解到，在2020年资金信托新规已推出征求意见稿的基础上，2021年相关细则有望进一步完善，同时监管评级、行业评级方面不排除也会有随之更新的可能。

那么，随着信托行业步入规范化和精细化发展，相关业务体系是否会出现360度“大变身”？该如何看待已经或即将发生的变化？哪些新机遇不容错过？

《国际金融报》记者采访多位业内人士、专家，以期寻求答案。

1 走规范化、精细化之路

对于信托行业来说，无论是回顾过去一年的发展还是展望新的一年可能发生的变化，“规范化”、“精细化”都是两个非常重要的关键词。

清华大学法学院法律与金融研究中心研究员邢成在接受《国际金融报》记者采访时表示，2021年信托业及信托公司业务模式的转型必然会有所加速。

“不过，相比内生动力，2021年信托公司的转型更有可能呈现出监管驱动的特点。”邢成进一步指出，可以说监管环境已发生变化，对信托公司包括业务范围、业务模式、转型方向在内的诸多方面都进行了刚性的规定。

换句话说，2021年，信托公司所面临的来自监管方面的“压力”并不会有所减弱。邢成在接受记者采访时也提到了“刚性转型”这个词，这样的强度，和柔性或弹性有着很明显的区分。

2020年12月8日，银保监会副主席黄洪在2020中国信托业年会上，严厉地点出信托业存在的突出问题：“行业主观上存在惰性，转型发展的积极性、能动性存在欠缺，过度强调转型面临的困难和障碍，依然对通过简单的影子银行业务和通道类业务盈利存在路径依赖和幻想，主要提供同质化、低端化的信托产品”。

对于当下和未来一段时间信托行业面临的形势，中国社会科学院金融研究所金融风险与金融监管研究室袁增霆在接受《国际金融报》记者采访时表示，从房地产融资政策的收紧、企业债违约形势、资管爆雷、信托公司被接管等事件以及实际表现出来的监管态度来看，信托业监管环境仍在收紧，处于风险暴露和释放的阶段。

“可以说，信托公司的转型只能加速。”邢成也告诉记者，信托公司如果不按照监管部门颁布的相关新规进行转型的话，则面临违规经营的风险。

有堵有疏。转型方向上，邢成对记者分析，在“非标转标”的指引下，对于资金信托业务来说，非标业务中的非标投资，标品业务中的标品融资和标品投资都是2021年及以后信托公司业务转型的重要方向。

“其中的一些亮点业务包括资产证券化和财富管理项下的家族信托业务等。”邢成进一步指出，此外，资本市场领域包括TOF（基金中的信托）、债券融资、债券承销在内的方向也值得关注。很多信托公司也为此做了大量人才、物力上的准备，包括团队建设、系统投入等方面。

整体来看，在资管新规统一资管产品监管标准、打破刚兑、要求资管产品实行净值化管理的大背景下，信托公司亟待进一步提升大类资产配置的专业管理能力，构建核心竞争优势，逐步打造和丰富标准化投资产品线。可以说，这对信托公司下一步的转型发展至关重要。

至于这个过程要多久，袁增霆对记者坦言，信托行业转型的特征主要表现为对旧业务的出清，然后才是新业务方向及模式的重大变化。旧业务模式的出清不排除持续数年的可能。

2“非标转标”内涵丰富

针对非标债权比例限制，银保监会相关人士曾公开回应表示，非标债权资产具有透明度低、流动性差、风险识别难度大等特征，当前对资金信托投资非标债权资产的严格规范，主要是为了防范非标债权资产无序发展导致的风险过度累积。

谈到“非标转标”，有南方地区大型信托公司高管告诉记者，其对行业来说绝不能被当作一件“不得已而为之”的事情，否则将背离其背后具有的深远意义。

“‘非标转标’不能只是形式上的转变。”该人士进一步指出，一直以来，信托公司形成的业务及盈利模式还有风控思维等方面，都会发生一系列的变化。

五矿信托财富管理中心总经理何飞告诉《国际金融报》记者，信托公司越来越会意识到，仅仅围绕单一的产品体系做事情会面临诸多局限，产品的单一会导致客群单一，进而导致机构的能力单一，这样的话也会难以对抗接下来可能发生的经济轮动。